位于南卡罗来纳州格林维尔的Azalea Capital 宣布投资Jones Natural Chews （JNC），与消费者产品执行官Michelle Higdon合作，由 Azalea Fund IV，LP JNC在其位于伊利诺伊州罗克福德的工厂生产优质狗零食和咀嚼物。

当公司财务协会（CFA），Jones Natural Chews的财务顾问于2015年底首次联系Azalea Capital时，合伙人本华莱士立即知道这是他的基金积极追求的机会。

Jones Natural Chews是一家六代家族企业，生产天然骨头，咀嚼和狗狗零食，均在美国生产。

Azalea成立于1995年，是一家精品中型市场并购咨询公司。它在2000年筹集了第一笔专项基金之后直接投资于公司。在前两个基金中，Azalea 更像是一个多面手投资者。然而，凭借Azalea 基金III和IV，该公司已将其投资重点缩小到三个行业：消费品，工业和航空航天。

“Azalea 多年来一直是Axial会员。Axial能够突出我们在该平台上的行业利益，尤其是消费产品，这是Corporate Finance Associates将Azalea确定为Jones家族潜在合作伙伴的关键原因，“Wallace说。

购买六代家族企业

Azalea 通常专注于美国东南部，广泛定义为德克萨斯州，马里兰州和佛罗里达州，但琼斯总部位于伊利诺伊州罗克福德。尽管该公司不在该基金的目标区域，但Azalea 知道“这似乎是一个很好的机会，可以与该公司的长期朋友合作，并成就宠物主管Michelle Higdon，他之前​​领导过私募股权支持的两家宠物公司， “华莱士说。

在与Azalea 合作之前，琼斯之前没有筹集任何机构资本。华莱士说，琼斯是美国制造的天然骨骼，咀嚼和狗狗零食生产商，被称为“与家族根源密切相关的优质品牌”。“从我们与CFA的第一次讨论中可以清楚地看出，琼斯家族正在寻找的不仅仅是金融交易。他们正在寻找他们可以信赖的合作伙伴，以及如何继续发展业务的专业知识。“

华莱士表示，该公司在与银行家的谈话中充满热情和积极进取，并要求获得与琼斯家族会面的许可，并在此过程中尽早将其介绍给Higdon。

Azalea 于2016年1月中旬签署了意向书。公司财务部门立即开始尽职调查，协助琼斯家族处理Azalea 的数据请求和其他尽职调查流程。在此期间，Higdon还通过与Jones家族保持联系以及向Azalea提供宠物行业的见解，发挥了至关重要的作用。

虽然尽职调查主要是例行公事，但华莱士说有一个例外。以前没有对公司的财务报表进行外部审计。“对于这样规模的公司来说，未经审计的财务报告并不罕见，而且在我们的盈利分析质量中，我们经常遇到这种情况。将财务转换为公认会计准则并按产品理解毛利润率需要一些额外的时间，“他指出。

双方于4月份完成了所有尽职调查，并于2016年5月完成了交易。自此以后，Higdon一直担任Jones Natural Chews的首席执行官。

当被问到是什么让Azalea 队对琼斯家族脱颖而出时，华莱士说有两个原因。“首先，我们愿意通过面对面的会议迅速采取行动，与家人建立个人联系。这对于传统的投资银行业务来说有点不同寻常，因此我们非常感谢CFA团队了解这种伙伴关系对客户的重要性。其次，我们能够引入Michelle Higdon，这是一种宝贵的资源。甚至在琼斯一家亲自见到米歇尔之前，他们就知道她的声誉以及她所领导的两家公司 - 瓦金'火车和固体金宠物'。

在交易完成一年后，Azalea 开始将琼斯定位为快速增长。除了简化制造业务和改善某些行政流程外，还招聘了几位重要员工，包括聘请新总裁和首席财务官。

考虑到琼斯的交易，华莱士评论说“Azalea 重视Axial在帮助识别像琼斯这样的投资机会中的作用。展望2018年，我们继续寻找寻求像Azalea 这样志同道合的股权合作伙伴的企业家或家族企业。我们热衷于在我们首选的行业中建立业务，我们很高兴有机会认识那些分享我们核心价值观和增长热情的新公司。“

投资消费品和宠物产品的经验

Azalea 目前专注于三个行业：消费品，工业和航空航天。

“我们相信这些行业在大多数经济周期中都相当稳定。它们与东南部经济也有很多重叠。最重要的是，这些行业是Azalea 与一些优秀的运营高管建立关系的地方，其中一些人也是我们基金的投资者，“华莱士说。“在过去的几年里，我们一直致力于投资那些我们可以引进这些经过验证的运营商与我们合作的公司。这些高管并不总是必须领导公司或成为日常管理团队的成员，但至少，他们将与Azalea一起共同投资公司，并成为协助管理层的活跃董事会成员。执行增长战略。“

Azalea 在消费领域的第一次经历是对美国Spartan Foods，MamaMary's®比萨饼皮和MysticPizza®冷冻比萨饼制造商的投资。在与公司创始人Tom Baliker成功合作五年后，Azalea于2009年将其对该业务的兴趣出售给另一家私募股权公司。从那时起，Azalea一直对消费品公司感兴趣。

在消费品领域，Azalea 专注于三大类 - 食品，宠物和健康。

“宠物产品市场规模庞大且不断增长。华莱士说，在这个领域，从千禧一代到婴儿潮一代的大量消费者将在经济繁荣时期花钱，而不是那么美好。

Azalea 仍然看好宠物行业，2017年11月，该公司通过投资Ark Naturals完成了该行业的第二笔交易，Ark Naturals是一家为伴侣动物提供的宠物健康产品品牌，总部位于佛罗里达州。