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价值星球：宠物食品行业集中度低

价值星球 Planet 发表文章《中宠股份痛中求变：一半海水，一半火焰》，指国内宠物食品行业集中度低，中宠股份有机会冲出重围。

当下国内宠物食品行业仍被国外品牌占据。其中玛氏占据龙头地位，市场份额占比为11.4%，其他品牌市场份额占比均在5%以下，行业CR10占比仅达到31.1%。

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Banfield 宣布 NextVet 实习计划

领先的预防性兽医护理提供商 Banfield Pet Hospital® 宣布了其 NextVet 实习计划的首届课程，这是致力于扩大其面向未来和当前兽医专业人士的教育途径计划。从今年夏天开始，15 个带薪职位让幸运的高中生有机会从 Banfield 充满激情和活力的医院团队中亲身了解兽医专业。

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KKR SPAC 将以 140 亿美元收购 PetSmart

BC Partners 领导的团队于 2015 年将 PetSmart 私有化。据 Blomberg 2022 年 1 月 21 日报道，私募股权公司 KKR & Co. 将通过持有的一家特殊目的的收购公司（SPAC）KKR Acquisition Holdings I Corp. 将以 140 亿美元的价格收购 PetSmart。

根据中信建投证券发布的《宠物医疗行业深度报告》，到2021年8月，中国宠物医院数量为2.3万家。

英国私募股权基金BC Partners的董事长雷蒙德•斯维德（Raymond Svider）是一位自学成才的投资者，实体宠物食品零售商PetSmart是该公司最大的一笔投资。2017年圣诞节前，PetSmart的债券市场价只有账面价的60%。

从10亿美元的最初开价，到30多亿美元的最终价格，斯维德在2017年4月击败了竞争对手Petco收购Chewy。自2019年6月上市以来，Chewy的最新市值已达到300亿美元左右，其2021年销售额预计将达到90亿美元。

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重庆国际宠博会

9月18日，2021天一重庆宠博会在重庆（南坪）国际会展中心开幕。

9月1日盘后Chewy发布新一季财报，营收21.6亿美元，同比增长26.8%，比市场共识预期的22亿要略低，财报后大跌近10%。管理层指引21财年营收89亿-90亿美元，对应目前市值P/S约3.7x，这种跌法真的合理吗？展开财报来分析。

Chewy成立于2011年，总部位于美国佛罗里达州。于2019年6月成功上市，为美国目前最大的宠物相关产品电子商务平台，在全美有12个经营网点和仓储物流平台，员工近2万人。20年营收71亿美元，截止7月12日盘前，市值约355亿美元。

通过详细分析，我们认为Chewy仍有较大发展空间，全文主要从“赛道剖析”、“Chewy的竞争力与赢面”、“关键数据与估值空间”等三个方面来展开：