宠物投资太热了。

早前有篇报道讲，“猫猫狗狗统治华尔街”，意思是全球的顶级机构都在布局宠物赛道。近日，一笔宠物食品赛道超百亿的超级并购浮出水面，让本就热闹的宠物领域再掀波澜。

通用磨坊（General Mills）公司宣布，将以14.5亿美元（约105亿人民币）的价格从欧洲私募基金 NXMH手中收购Whitebridge Pet Brands的北美业务，这可能是今年最大规模的宠物行业并购交易之一。

从制革到皮件，从“皮都”到“宠物小镇”，变废为宝的背后，平阳县赋予了“一张皮”新的内涵 。

我国宠物行业增速高于全球宠物市场，渗透率较成熟市场仍有1-2倍成长空间。我国宠物（犬猫）消费市场规模2012-2023年CAGR为21.20%，其中疫情后2019-2023年CAGR为8.38%，均高于全球宠物2012-2021年CAGR为4.34%的市场增速。2022年我国宠物渗透率为20%，较成熟市场仍有1-2倍的成长空间。养宠人数持续增加，犬和猫为养宠主流，其中养猫人群数量2022年赶超养狗人群。

从2014年起针对宠物市场的投资开始活跃，宠物赛道内卷加剧。从投资事件数量来看，国内宠物市场投资主要集中在宠物消费品、宠物服务和宠物医疗领域，在金额分布上，宠物医疗领域的投资金额最高，其次是宠物消费品。宠物行业近年开启上市潮，目前国内一共有7家宠物主业上市公司，其中2022是宠物行业上市大年，先后有3家企业成功上市。近年来传统食品、用品、药品、科技等行业龙头也继续紧抓“它经济”热潮，跨界布局宠物赛道。

投资逻辑

本篇报告作为宠物深度洞察系列报告的第一篇，完整标题《品牌&产品视角：国产宠食替代路在何方？》，力图从品牌和产品力升级迭代视角，对比外资、国产品牌产品打法、品牌力打造路径、产品形态升级等的差异点，总结国产宠粮品牌崛起背后产品、 品牌竞争策略。

如果向消费投资人问起，今年还有风口吗？得到的答案中，宠物是其中的一个。对宠物投资更像是对感情的投资，这是经济下行中，宠物赛道具备仍具备极强抗压性的重要因素。

全球宠物护理行业预计将从 2016 年的 1320 亿美元增长到 2025 年的 2030 亿美元。

新腕儿（ID：bosandao）将结合中美两国的宠物经济，从20年前的宠物市场讲起，叙述两国宠物发展的每个历史性阶段，中国的宠物市场经历了哪些转折？与国外市场相比，中国呈现时下境况的原因是什么？纵观中美宠物市场，国内赛道是否还有投资创业价值？

2022年11月9日，国盛证券发布证券研究报告《宠物行业：千亿级别蓝海，国产替代加速》。

这是一份PBR月度网络简报，跟踪全球宠物行业动态。实时滚动更新，每月中旬终稿。

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城市人口增加，陪伴经济兴起。

在消费经济有所萎靡的当下，把家里的“毛孩子”看得比自己还重要的“主子们”，在宠物消费上却豪爽地不接受 “消费降级”。因此，宠物赛道的热度随之水涨船高，吸引了不少资本入场。